SHORT MINI-FUTURE AUF SOYBEANS FUTURE (ZS) - CBE/C1 Hebel-Bear-Zertifikat

Mit dem Erwerb eines Knock-Outs mit Stop-Loss (open end) (auch Mini Future genannt) wird an der Entwicklung des Basiswertes (Soybean Future) partizipiert. Fällt der Basiswert um eine Einheit, steigt im Falle eines Puts auch der innere Wert des Produkts um eine Einheit (unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses). Der Hebeleffekt ergibt sich aus dem geringeren Kapitaleinsatz im Vergleich zu einer direkten Investition in den Basiswert. Ein Knock-Out mit Stop-Loss (open end) besitzt im Gegensatz zu einem gewöhnlichen Knock-Out mit Stop-Loss keine feste Laufzeit. Dies führt dazu, dass die Emittentin im Vorfeld keine Auf- bzw. Abschläge (Auf- oder Abgeld) zur Berücksichtigung erwarteter Zinsen und Dividendenausschüttungen vornehmen kann. Stattdessen wird der Finanzierungslevel zur Verrechnung der Finanzierungskosten börsentäglich angepasst. Dabei kommt es in der Regel zu einer Erhöhung des Finanzierungslevels, sofern der Referenzzins über der von der Emittentin veranschlagten Finanzierungsmarge liegt. Andernfalls sinkt der Finanzierungslevel entsprechend. Um einen konstanten Abstand zwischen Finanzierungslevel und der Stop Loss-Barriere zu gewährleisten, wird auch die Stop Loss-Barriere periodisch (um das Stop Loss Premium) angepasst. Bei Einlösung hat der Zertifikatsinhaber das Recht auf die Zahlung eines Abrechnungsbetrages pro Zertifikat, der dem inneren Wert entspricht (Abrechungskurs des Basiswerts - aktuelles Finanzierungslevel (11,689 USc)) * Bezugsverhältnis (1). Bei Produkten ohne Währungssicherung muss zusätzlich der bei Fälligkeit geltende Wechselkurs berücksichtigt werden. Das Recht auf Rückzahlung des inneren Wertes verfällt, sobald der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit seine Stop Loss-Schwelle (11,337 USc) erreicht oder überschreitet. Bei Erreichen dieser Schwelle wird das Zertifikat sofort fällig und zu einem entsprechenden Differenzbetrag zurückgezahlt, der im ungünstigsten Fall dem symbolischen Betrag von 0,001 EUR entsprechen kann. Aufgrund der Konstruktion des Produkts ohne Laufzeitbeschränkung können Knock-Outs mit Stop-Loss (open end) üblicherweise börsentäglich (amerikanisch) oder zu bestimmten, vorab definierten Zeiten ausgeübt werden (bermuda). Bei der Auswahl des passenden Produkts sollten Anleger neben dem Kursrisiko auch immer auf das Emittentenausfallrisiko achten.