FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - An den Märkten war lange auf das baldige Ende der Zinserhöhungen gesetzt worden - doch danach sieht es jetzt nicht mehr aus. Bonitätsstarke Unternehmensanleihen bleiben unterdessen gefragt, bei den Mittelstandsanleihen trennt sich Spreu vom Weizen.
23. Juni 2023. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Notenbanker rund um den Globus machten es diese Woche deutlich: Die Zeit der Zinserhöhungen ist noch längst nicht vorbei. So sprach US-Notenbank-Chef Jerome Powell am gestrigen Donnerstag vor dem Bankenausschuss im Kapitol von zwei weiteren Zinserhöhungen in diesem Jahr. Die Notenbanken der Schweiz und England haben ihre Zinsen gestern abermals hochgesetzt, die Bank of England sogar überraschend um 50 Basispunkte. Auch die Zentralbanken in Norwegen und der Türkei setzten die Leitzinsen hoch. Und die EZB lässt keine Zweifel daran aufkommen, dass es noch weiter nach oben geht.
Das hinterlässt Spuren am Anleihemarkt. "Befürchtungen über eine noch längere Zeit restriktive Geldpolitik - vor allem in den USA, aber auch auf breiter Front - sorgen für Ernüchterung", berichtet Tim Oechsner von der Steubing AG. Die Märke seien daher im "Risk-off"-Modus. "Es ist eine Mischung aus Zins- und Konjunkturängsten", schildert Rainer Petz von Oddo BHF die Lage.
Zinskurve: Zeichen klar auf Rezession
Zehnjährige Bundesanleihen rentieren aktuell mit 2,49 Prozent und damit in etwa so viel wie vor einer Woche. Allerdings ist der Zinsabstand zwischen zwei- und zehnjährigen Anleihen nochmals gestiegen: Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen lag am Donnerstag um 74 Basispunkte unter der zweijähriger Papiere, laut Commerzbank ein Rekordstand.
"Stark invertierte Zinskurven werden oft als Anzeichen einer bevorstehenden Rezession gedeutet und normalisieren sich zumeist erst wieder, wenn die Zentralbanken mit ihren Zinserhöhungen fertig sind", erläutert Analyst Hauke Siemßen. Dieser Punkt sei aber wohl noch nicht erreicht. "Sowohl Vertreter der EZB als auch der Fed äußerten sich diese Woche eher falkenhaft." Auf dem Zentralbankertreffen in Sintra in der nächsten Woche werde vorerst wohl auch kein anderer Ton anschlagen werden. "Die Inflationsbekämpfung steht weiterhin im Mittelpunkt."
Sixt und Grenke gut nachgefragt
Im Handel mit Unternehmensanleihen sind bei der Walter Ludwig Wertpapierhandelsbank die neuen Bonds des Autovermieters Sixt (
Viel um geht bei der Steubing AG in Anleihen von der Deutschen Bank (
Schwere Zeiten für Mittelstandsanleihen
Einiges an Nachrichten kam zuletzt aus dem Segment der Mittelstandsanleihen: Während sich Bonds wie die von Karlsberg Brauerei (
Keine gute Nachricht für das Segment ist auch, dass der Deutsche Mittelstandsanleihe Fonds DMAF (
"Wir merken das deutlich und sehen Abgaben in allen Mittelstandsanleihen", berichtet Oechsner von der Steubing AG. Betroffen seien aber auch direkt Metalcorp (
Neues von DEAG, Hörmann und AustriaEnergy
In der Zeichnung sind aktuell gleich drei Papiere: zum einen ein dreijähriger Bond des Konzertveranstalters DEAG Deutsche Entertainment (
Neues kommt zudem von Hörmann Industries (
Zum dritten kommt AustriaEnergy (DE000A3LE0J4) mit einer Anleihe auf dem Markt, die noch bis 26. Juni gezeichnet werden kann. Sie bietet 8 Prozent und ist im Juni 2028 fällig (https://www.boerse-frankfurt.de/austriaenergy-international-gmbh).
Von Anna-Maria Borse, 23. Juni 2023 © Deutsche Börse AG
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Name | Aktuell | Diff.% | Börse |
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7C SOLARPARKEN AG ANLEIHE V.23(28) | 90,50 | 0,00 % | Frankfurt |
BAYWA AG SUB.-FLR-NTS.V.23(28/UNB.) | 90,25 | +0,14 % | Stuttgart |
DEAG DEUTSCHE ENTERTAINMENT AG A .. | 103,00 | 0,00 % | Euronext Oslo |
DEUTSCHE BANK AG NACHR.-MTN V.20 .. | 98,95 | +0,04 % | Stuttgart |
DEUTSCHE TELEKOM INTL FIN.B.V. E .. | 95,50 | +0,02 % | Tradegate |
DEUTSCHER MITTELSTANDSANLEIHEN F .. | 6,36 | +2,25 % | Tradegate |
HOCHTIEF AG MTN V.2019(2027/2027) | 89,88 | +0,18 % | Stuttgart |
HOERMANN INDUSTRIES GMBH ANLEIHE .. | -- | -- | -- |
HOERMANN INDUSTRIES GMBH ANLEIHE .. | 106,90 | +0,61 % | Euronext Oslo |
KARLSBERG BRAUEREI GMBH ITV V.20 .. | 101,001 | +0,30 % | Tradegate |
KATJES INTERN. GMBH&CO.KG INH.-S .. | -- | -- | -- |
LVMH MOËT HENN. L. VUITTON SE EO .. | 99,758 | +0,02 % | Stuttgart |
MERCEDES-BENZ INT.FIN. B.V. EO-M .. | 102,498 | +0,29 % | Stuttgart |
METALCORP GROUP S.A. EO-SCHULDV. .. | 5,80 | +11,54 % | Stuttgart |
MRG FINANCE UK PLC EO-MED.-T.NTS .. | 0,21 | 0,00 % | Berlin |
MUTARES SE & CO. KGAA FLR-BONDS .. | 106,875 | +0,83 % | Euronext Oslo |
OTTO (GMBH & CO KG) SUB.-FLR-NTS .. | 98,67 | -0,12 % | Tradegate |
PNE AG ANLEIHE V.2022(2025/2027) | 99,18 | 0,00 % | Stuttgart |
SIXT SE MTN V.2023(2027/2027) | 104,24 | +0,04 % | Stuttgart |
THYSSENKRUPP AG MEDIUM TERM NOTE .. | -- | -- | -- |
VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG ME .. | 90,759 | +0,12 % | Stuttgart |