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Mi, 08.08.1215:12

Aktienhausse von EZB-Gnaden?

Stuttgart (www.aktiencheck.de) - Obwohl Mario Draghi seiner Ankündigung vor zwei Wochen, unbegrenzte EZB-Mittel zum Ankauf von Staatsanleihen zur Verfügung zu stellen, keine konkreten Schritte folgen ließ, setzten die internationalen Aktienmärkte nach einer "Schrecksekunde" zu einer neuerlichen Hausse-Bewegung an, so die Analysten vom Bankhaus Ellwanger & Geiger.

Seit der Lehman-Krise 2008 seien sämtliche Aktienrallys durch Stimulus-Aktionen der Zentralbanken ausgelöst worden. Wie so oft würden die sich verschlechternden Wirtschaftsdaten ins Positive umgedeutet, da die Wahrscheinlichkeit von EZB-Maßnahmen in diesem Fall steige. In der Tat würden dann offensichtlich sofort Gelder in die Aktienmärkte fließen. Erstaunlich, denn nachhaltig könne diese positive Aktienentwicklung bei einem sich verschlechternden wirtschaftlichen Umfeld nicht sein. In Europa scheine aus den südlichen Peripherie-Ländern heraus eine Rezession aufzuziehen und wirkliche Fortschritte in der Bewältigung der EU-Schuldenkrise seien noch nicht erkennbar.

Auch die Gelddruckmaschinen der Zentralbanken könnten nicht endlos beansprucht werden. Vielmehr müsse in Kürze die Entscheidung darüber fallen, inwieweit die europäische Gemeinschaft bereit sei, Griechenland und in Kürze vielleicht auch andere EU-Staaten massiv mit Krediten beziehungsweise Staatsanleihenkäufen zu unterstützen. Die Aktienmärkte würden sich in den nächsten Wochen wohl von tiefer Enttäuschung zu überbordender Hoffnung hangeln.

Die internationalen Aktienmärkte würden bereits erhöhte Volatilitäten zeigen, wie die beiden Tage nach der letzten EZB-Sitzung gezeigt hätten. Am Tag der Sitzung hätten Anleger ein Minus von knapp 4 Prozent im DAX (ISIN DE0008469008/ WKN 846900) und STOXX hinnehmen müssen. Am darauffolgenden Tag hätten dieselben Anleger die erstaunliche Fähigkeit gezeigt, die nicht erfüllten Erwartungen, die EZB-Präsident Draghi geweckt habe, umzuinterpretieren. Zwar werde die EZB nicht sofort ihr gesamtes Arsenal auspacken, um die Staatsanleihenkrise zu bekämpfen, aber sie habe ja immerhin ihre Bereitschaft dazu gezeigt. Spätestens im September werde es nach Meinung vieler Marktteilnehmer dazu kommen. Was dann daran positiv sein solle, wenn ein Land wie Spanien unter den Rettungsschirm schlüpfen könnte, erschließe sich dem neutralen Beobachter nicht auf den ersten Blick.

Immerhin würden die EZB-Hilfen dann nicht, wie befürchtet, zum Nulltarif ohne eigene Anstrengungen der Schuldnerstaaten gewährt. Die damit verbundenen Sparmaßnahmen würden aber definitiv negative Wirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung haben. Und dies werde sich kaum positiv auf die Unternehmensgewinne auswirken können. Bis zum September und den darauf folgenden Ankündigungen der Zentralbanken werden uns die volatilen Marktentwicklungen erhalten bleiben, so die Analysten vom Bankhaus Ellwanger & Geiger. Zum Aufspringen auf den Kurszug sei es wohl zu spät, Käufe sollten erst nach stärkeren Kursrückgängen durchgeführt werden. (08.08.2012/ac/a/m)

Quelle: AKTIENCHECK.DE

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