Heidelberger Druckmaschinen AG Inhaber-Aktien o.N.

23.05.13 19:49 Uhr

1,819 EUR

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Typ: Aktie WKN: 731400

Börse: Frankfurt

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Di, 19.06.12 12:27

Heidelberger Druckmaschinen outperform

Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Hans-Joachim Heimbürger, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) unverändert mit "outperform" ein.

Die drupa werde ungeachtet der der positiven Wirkungen auf den Auftragseingang vermutlich nur für einen kurzfristigen Rückenwind sorgen. Im Geschäftsjahr 2013/14 wolle Heidelberger Druck Kosteneinsparungen von 180 Mio. EUR erzielen. Ein EBIT vor Sondereinflüssen von 150 Mio. EUR werde angestrebt, auf der Nettoebene solle ein Plus stehen.

An den strukturellen Probleme ändere sich jedoch nichts. Trotz eines starken makroökonomischen Umfelds und Beteuerungen die Guidance zu erfüllen, habe Heidelberger Druck die Erwartungen mehrfach verfehlt. Angesichts der gesamtwirtschaftlichen Eintrübung bestünden Zweifel, ob das EBIT-Ziel von 150 Mio. EUR erreicht werden könne.

Auf Grund der schrecklichen Kursentwicklung in den letzten zwei Jahren sei es für eine Abstufung des Titels zu spät. Die Aktie sollte auf Basis des erwarteten Eigenkapitals in 2012/13 mit einer materiellen Buchwert-Multiple von 0,75 gehandelt werden. Dies führe zu einer Kürzung des Kursziels von 2,00 auf 1,30 EUR.

Die Einschätzung der Analysten von Cheuvreux für die Heidelberger Druck-Aktie lautet weiterhin "outperform". (Analyse vom 18.06.12) (19.06.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.