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dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN der Woche vom 25.06. bis 29.06.2012

FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst in der Woche vom 25.06. bis 29.06.2012:

MONTAG

ALLIANZ SE

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Allianz SE von 'Buy' auf 'Conviction Buy' hochgestuft und das Kursziel auf 110,00 Euro belassen. Nach einem Kursverlust von sieben Prozent im bisherigen Verlauf des zweiten Quartals hätten die Aktien des Versicherers ein attraktives Chance/Risikoprofil, schrieb Analyst Vinit Malhotra in einer Studie vom Montag. Die Anleger sorgten sich zu sehr wegen des Konjunkturumfeldes. Mittlerweile seien ein sehr trübes Szenario eines 20-prozentigen Schuldenschnittes bei italienischen und spanischen Staatsanleihen sowie negative Margen im deutschen Leben-Investmentgeschäft eingepreist.

BAYER AG

LONDON - Bernstein Research hat die Einstufung für Bayer auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 64,00 Euro belassen. Der EU-Markt für Pflanzenschutzmittel sei attraktiv für Generika-Produzenten, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Branchenstudie vom Montag. Allerdings sei der Markteintritt aufgrund hoher Barrieren schwierig. Zu den Herstellern von originären Pflanzenschutzmitteln zählten Bayer, BASF und Syngenta .

BEIERSDORF AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat Beiersdorf mit 'Underweight' und einem Kursziel von 43,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die bisherige Konzentration auf die entwickelten Märkte als Umsatztreiber werde durch die in diesen Ländern stagnierenden Geschäfte zur Herausforderung, schrieb Analyst Iain Simpson in einer Branchenstudie vom Montag. Die Rolle dürfte daher zunehmend von den Schwellenländern eingenommen werden, wobei der Fokus hierbei eher auf der Profitabilität liegen sollte. Beiersdorf sei dort weniger stark und zu schwachen Margen engagiert. Außerdem dürften teure Umstrukturierungen den Nivea-Hersteller noch einige Zeit beschäftigen.

BMW

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für BMW nach einem 'Spiegel'-Bericht über eine engere Zusammenarbeit mit Toyota auf 'Buy' mit einem Kursziel von 90,00 Euro belassen. Eine stärkere Kooperation könnte BMW besonders im Bereich der Hybrid-Technologie voranbringen und wäre deshalb positiv, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Montag.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Daimler nach Unternehmensaussagen zur Lkw-Sparte von 46,00 auf 38,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Halten' belassen. Der Stuttgarter Autobauer blicke mit Zuversicht auf die Entwicklung der Nutzfahrzeugsparte, schrieb Analyst Zafer Rüzgar in einer Studie vom Montag. Insbesondere in den Schwellenländern werde demnach mit einem großen Wachstumspotenzial gerechnet. Angesichts dessen und der soliden Entwicklung im Pkw-Geschäft sei der Kursrückgang der vergangenen Wochen übertrieben. Das neue Ziel sei eine Folge einer von ihm erhöhten Risikoeinstufung.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Daimler nach einem bestätigten Ausblick für die Lkw-Sparte auf 'Buy' mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Die Aussagen hinsichtlich der Ziele sollten sich vor dem anstehenden Kapitalmarkttag beruhigend auswirken, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Montag. Manch ein Experte habe vermutlich geglaubt, dass es im Rahmen der Veranstaltung zu einer Senkung kommen könne. Seine eigene Prognose sei zwar ehrgeizig, mit geringeren Anlaufkosten für die erneuerte Actros-Modellreihe und einer Stabilisierung in Brasilien aber erreichbar.

DEUTSCHE BANK AG

LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Einstufung für Deutsche Bank auf 'Buy' mit einem Kursziel von 41,00 Euro belassen. Die Erwartungen für das zweite Quartal der europäischen Investmentbanken seien angemessen, schrieb Analyst Derek de Vries in einer Branchenstudie vom Montag. Er habe zwar eine vorsichtigere Haltung zum Handelsumfeld bei Aktien eingenommen, der Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen dürfte sich aber weiterhin gut geschlagen haben. Die Deutsche Bank sei im Sektor solide aufgestellt und nehme ihren Wettbewerbern Marktanteile ab. Zudem seien die Titel attraktiv bewertet.

HENKEL VORZUEGE

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat Henkel mit 'Overweight' und einem Kursziel von 64,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die bisherige Konzentration auf die entwickelten Märkte als Umsatztreiber werde durch die in diesen Ländern stagnierenden Geschäfte zur Herausforderung, schrieb Analyst Iain Simpson in einer Branchenstudie vom Montag. Die Rolle dürfte daher zunehmend von den Schwellenländern eingenommen werden, wobei der Fokus hierbei eher auf der Profitabilität liegen sollte. Henkel sei hinsichtlich dieser Kriterien besonders gut aufgestellt und dazu in der Lage, die Marge aus eigener Kraft zu steigern. Zudem könnten die neuen, im November erwarteten Finanzziele zum Kurstreiber werden.

HHLA HAMBURGER HAFEN UND LOGISTIK AG

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für HHLA auf 'Conviction Buy' mit einem Kursziel von 34,00 Euro belassen. Die regionale Entwicklung bleibe in den Monaten Mai und Juni eines der wichtigsten Themen in der globalen Logistikbranche, schieb Analyst Edouard Baldini in einer Sektorstudie vom Montag. In den USA sei die Entwicklung weiterhin gut, wenn auch nur im Einklang mit dem üblichen Trend. Mit der jüngsten Schwäche im Frachtverkehr in Deutschland und Skandinavien falle die Suche nach positiven Ansätzen in Europa jedoch schwerer. Der Hamburger Hafenbetreiber gehöre aber weiterhin zu seiner Liste der 'Best Buys' in der Branche.

K+S

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für K+S nach dem Baubeginn für eine Kali-Mine in der kanadischen Provinz Saskatchewan auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 49,00 Euro belassen. Die Produktion dürfte im zweiten Halbjahr 2015 starten und ab 2017 eine Jahresproduktion von zwei Millionen Tonnen erreichen, schrieb Analyst Geoff Haire in einer Studie vom Montag. Bis 2023 dürfte diese dann auf 2,86 Millionen Tonnen pro Jahr steigen. Das Konsortium Canadian Potash Export Association (Canpotex) dürfte beim Export des Rohstoffs vermutlich umgangen werden.

MUNICH RE

FRANKFURT - Kepler hat die Einstufung für Munich Re auf 'Buy' mit einem Kursziel von 143,00 Euro belassen. Der Besuch des Rückversicherers bei Kunden habe das risikoaverse Bewusstsein der Manager verdeutlicht, schrieb Analyst Fabrizio Croce in einer Studie vom Montag. Man sei bei der Munich Re auf das Erreichen der Unternehmensziele konzentriert und verfüge über eine eiserne Prämiendisziplin.

RHEINMETALL AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für die Aktien von Rheinmetall von 51,00 auf 53,00 (Kurs: 37,025) Euro angehoben und die Anlageempfehlung mit 'Kaufen' bestätigt. Analyst Markus Turnwald betitelte seine Studie des Rüstungs- und Automobilkonzerns vom Montag mit 'Transformation voraus: Bitte Einsteigen!'.

SIEMENS AG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Siemens von 86,00 auf 76,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Aufgrund der schwächeren Konjunkturdaten seit dem ersten Quartal habe er die Gewinnerwartungen reduziert, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Branchenstudie vom Montag. Auf kurze Sicht bleibe er bei den Kapitalgüterherstellern vorsichtig und rechne mit schwachen Zahlen für das zweite Quartal. Mit Blick auf Siemens und ABB bleibe er wegen des Risikos sinkender Marktschätzungen vorsichtig, während Schneider Electric und Assa Abloy zu seinen Favoriten gehörten.

THYSSENKRUPP AG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für die ThyssenKrupp-Titel von 21,00 auf 18,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf 'Overweight' belassen (Kurs: 12,215 Euro). Sinkende Stahlpreise in den USA und die Dollarstärke könnten die bereits negative operative Entwicklung bei Steel Americas zusätzlich beeinträchtigten, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Montag.

DIENSTAG

AIR BERLIN PLC

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat Air Berlin mit 'Verkaufen' und einem Kursziel von 1,40 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Billigflieger bewege sich in einem herausfordernden Umfeld, schrieb Analyst Sebastian Hein in einer Studie vom Dienstag. Gekennzeichnet sei dieses durch die schwächelnde Nachfrage in Europa und der Belastung durch den im Jahresmittel weiterhin hohen Ölpreis. Unter diesen Umständen dürften in 2012 nur die am besten aufgestellten Fluggesellschaften profitabel bleiben. Air Berlin zähle er nicht zu dieser Gruppe.

AIXTRON

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Aixtron von 14,50 auf 12,00 (Kurs: 10,570) Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Neutral' belassen. Eine Erholung bei den Aufträgen für den auf Leuchtdioden-Anlagen spezialisierten Maschinenbauer im zweiten Halbjahr sei nun doch weniger wahrscheinlich geworden, schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das zeigten die jüngsten Marktüberprüfungen der Schweizer Großbank. Entsprechend habe er seine Prognosen für 2013 gesenkt.

BAYER AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Bayer nach negativen Nachrichten zu einem Konkurrenzprodukt auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Es dürfte der Marktdurchdringung von Bayers Gerinnungshemmer Xarelto helfen, dass die amerikanische Gesundheitsbehörde FDA von den US-Pharmakonzernen Bristol-Myers Squibb und Pfizer zusätzliche Informationen zum Einsatz des Medikaments Eliquis zur Verhinderung von Schlaganfällen bei Patienten mit Vorhofflimmern angefordert habe, schrieb Analyst Andrew Whitney in einer Studie vom Dienstag. Eliquis dürfte eine harte Konkurrenz für Xarelto werden, so dass jeder zeitliche Vorsprung für den Leverkusener Konzern von Vorteil sei.

BMW

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat BMW von 'Buy' auf 'Neutral' abgestuft und das Kursziel von 75,00 auf 60,00 Euro gesenkt. Selbst ein 'Auto-Champion' wie BMW stehe inzwischen im globalen Markt vor größeren Herausforderungen, schrieb Analyst Harald Hendrikse in einer Studie vom Dienstag. Der Modellzykus der Bayern habe den Zenit erreicht. Der Experte kürzte seine Gewinnschätzungen je Aktie bis 2014 deutlich und liegt damit nun um bis zu 20 Prozent unter den Markterwartungen. Auf kurze Sicht könnten auch die Schwellenländer die BMW-Aktie nicht beflügeln. So werde der chinesische Automarkt derzeit mit einer abgebremsten Entwicklung in allen Bereichen konfrontiert, die Bestände stiegen. Der Analyst mutmaßt, dass die Margen in China ihren Höhenpunkt erreicht haben könnten.

DAIMLER AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Daimler von 42,00 auf 44,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Underweight' belassen. Trotz aller Dementis halte sie eine Gewinnwarnung des Autobauers für wahrscheinlich, schrieb Analystin Kristina Church in einer Studie vom Dienstag. Mit dieser Meinung sei sie am Markt auch nicht alleine. Der Schritt wäre ihrer Meinung nach eine Basis für eine bessere Einschätzung der Aktie. Das Management sollte den Fokus wieder stärker auf die Kosten anstatt auf das Umsatzwachstum legen. Auch das wäre positiv für die Papiere.

DEUTSCHE TELEKOM AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Deutsche Telekom mit Blick auf Nachrichten zu T-Mobile USA auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 8,70 Euro belassen. Die Übereinkunft der US-Tochter und des US-Konkurrenten Verizon Wireless über den Kauf und Tausch von Mobilfunk-Frequenzlizenzen sei leicht positiv für den Bonner Telekommunikationskonzern, schrieb Analyst Andy Parnis in einer Studie vom Dienstag.

E.ON AG

LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Eon von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft, das Kursziel aber auf 18,00 Euro belassen. Das Risiko durch fallende Rohstoff- und Strompreise sei durch die zuletzt schwache Kursentwicklung der Aktien mehr als abgedeckt, schrieb Analyst Christopher Kuplent in einer Studie vom Dienstag. Das regulatorische Gewinnrisiko bei Eon und Konkurrent RWE sei zu vernachlässigen und in Zeiten der Schuldenkrise in der Eurozone sei wegen des breit aufgestellten deutschen Marktes sogar ein Bewertungsaufschlag gerechtfertigt. All dies mache die Titel der beiden Versorger attraktiver. Eon sei aber gegenüber RWE vorzuziehen.

GEA GROUP

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Gea Group von 28,00 auf 26,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Outperform' belassen. Kurzfristig nähmen die Risiken im europäischen Investitionsgütersektor zu, schrieb Analyst Olivier Esnou in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Aussichten seien eher ungewiss und hingen vor allem von den erforderlichen politischen Antworten auf die wirtschaftlich schwierige Situation in Europa ab. Der Experte kürzte seine Sektorschätzung für den Gewinn je Aktie für 2013 um durchschnittlich vier Prozent. Auf Zwölfsmonatssicht zähle Gea aber zu seinen bevorzugten Werten.

HANNOVER RUECKVERSICHERUNG AG

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Hannover Rück nach der European Financials Conference des Instituts von 47,00 auf 51,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Das neue Ziel gehe zurück auf erhöhte Gewinnschätzungen und ein gestiegenes Kurs-Gewinn-Verhältnis im Nichtleben-Bereich, schrieb Analyst Colin Simpson in einer Branchenstudie vom Dienstag.

HENKEL VORZUEGE

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Henkel nach Quartalszahlen des US-Wettbewerbers H.B. Fuller auf 'Underweight' belassen. Die Preisentwicklung bei Klebstoffen sei ein gutes Zeichen für Henkel, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Allerdings signalisiere der Rückgang der Nachfrage durchaus Risiken für das zweite Halbjahr.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Infineon von 8,50 auf 8,20 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf 'Buy' belassen. Im zweiten Quartal dürften die meisten Halbleiterunternehmen die Gewinnerwartungen zwar noch erfüllen, für das dritte Jahresviertel sehe er aber einige Risiken, schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer Branchenstudie vom Dienstag. Auch wegen der jüngst nach unten revidierten Konjunkturprognosen der UBS-Volkswirte habe er seine Gewinnschätzungen reduziert. Im Halbleitersektor blieben die Aktien von Chipindustrie-Ausrüstern wie ASML relativ sichere 'Häfen'.

LUFTHANSA AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Lufthansa angesichts einer zunehmenden Dynamik in der Diskussion über die deutsche Luftverkehrssteuer auf 'Buy' mit einem Kursziel von 13,50 Euro belassen. Experten zufolge habe die Steuer den deutschen Markt zwei Millionen Passagiere gekostet, was auf ihn einen konservativen Eindruck mache, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Dienstag. Eine Rücknahme der Steuer werde weiterhin für politischen Zündstoff sorgen. Die Lufthansa würde von einer Rücknahme der Steuer profitieren.

MICROSOFT CORP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Microsoft nach dem Zukauf des Betreibers unternehmensinterne sozialer Netzwerke Yammer auf 'Buy' mit einem Kursziel von 35,00 US-Dollar belassen. Er glaube an den strategischen Sinn dieses Zukaufs, sei aber vorsichtig wegen der von ihm erwarteten Hürden bei der Integration, schrieb Analyst Tom Ernst in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Der US-Softwaregigant selbst gehe davon aus, dass sich die Kombination mit anderen Produkten und der Einsatz der Vertriebskraft des Konzerns auszahlen werden.

MUNICH RE

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Munich Re auf 'Hold' mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Er begrüße die Expansionspläne der Erstversicherungstochter Ergo, auch wenn deren internationales Geschäft weiterhin wenig zum Gewinn des Münchener Rückversicherers beitragen dürfte, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Dienstag. Die Wachstumsraten im Ausland seien höher als auf dem heimischen Markt und Ergo hinke international Konkurrenten wie der Allianz oder Talanx hinterher. Allerdings ziehe er Hannover Rück im Vergleich zu Munich Re vor, da die Niedersachsen fast keine Staatsanleihen aus den europäischen Peripherieländern (PIIGS-Staten) hielten.

QIAGEN NV

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Qiagen nach der Vorstellung einer Initiative zur Entwicklung des Portfolios an Sequenziertechnologien auf 'Buy' belassen. Mit dem mittlerweile gescheiterten Angebot von Roche für das US-Unternehmen Illumina sei der Fokus des Marktes auf eben dieses Geschäft gelenkt worden, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Dienstag. Qiagen habe jüngst den kleinen Anbieter Intelligent Bio-Systems übernommen und arbeite im Rahmen einer Kooperation mit SAP an neuen Auswertungsmethoden. All dies verwässere zwar geringfügig den Gewinn in den Jahren 2012 und 2013. In einem ungesättigten Markt seien die Pläne aber klar positiv.

RHÖN-KLINIKUM AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Rhön-Klinikum mit Blick auf das Übernahmeangebot von Fresenius auf 'Hold' mit einem Kursziel von 22,00 Euro belassen. Da der Gesundheitskonzern eine Mindestannahmequote von 90 Prozent zur Vorbedingung gemacht habe und die Offerte am 27. Juni auslaufe, gehe es nun in die entscheidende Phase, schrieb Analyst Edouard Aubery in einer Studie vom Dienstag. Er bleibe bei seiner neutralen Einschätzung der Rhön-Aktie und halte den aktuellen Abschlag zum gebotenen Preis von 22,50 Euro je Aktie für gerechtfertigt. Den übrigen Anteilseignern des Klinikbetreibers rät Aubery, ihre Aktien ebenfalls anzudienen oder auf dem Markt zu verkaufen.

RWE AG(NEU)

LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat RWE von 'Underperform' auf 'Neutral' hochgestuft, das Kursziel aber von 32,50 auf 30,00 Euro gesenkt. Das Risiko durch fallende Rohstoff- und Strompreise sei durch die zuletzt schwache Kursentwicklung der Aktien mehr als abgedeckt, schrieb Analyst Christopher Kuplent in einer Studie vom Dienstag. Das regulatorische Gewinnrisiko bei RWE und Konkurrent Eon sei zu vernachlässigen und in Zeiten der Schuldenkrise in der Eurozone sei wegen des breit aufgestellten deutschen Marktes sogar ein Bewertungsaufschlag gerechtfertigt. All dies mache die Titel der beiden Versorger attraktiver. Eon sei aber gegenüber RWE vorzuziehen.

SIEMENS AG

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Siemens von 84,00 auf 77,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Underperform' belassen. Kurzfristig nähmen die Risiken im europäischen Investitionsgütersektor zu, schrieb Analyst Olivier Esnou in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Aussichten seien eher ungewiss und hingen vor allem von den erforderlichen politischen Antworten auf die wirtschaftlich schwierige Situation in Europa ab. Der Experte kürzte seine Sektorschätzung für den Gewinn je Aktie (EPS) 2013 um durchschnittlich vier Prozent.

SKY DEUTSCHLAND

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Sky Deutschland von 2,80 auf 3,70 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Trotz des Kursanstiegs um ein Viertel seit der Vergabe der Bundesliga-Rechte sehe sie weiteres Aufwärtspotenzial, schrieb Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Dienstag. Der positiv erwartete Nachrichtenfluss dürfte die Papiere des Bezahlsenders mittelfristig vor möglichen Kursverlusten schützen. Zeitnah verweist die Expertin auf eine erwartete Kooperation mit Kabel Deutschland und den erhofften Wendepunkt beim Gewinn im zweiten oder dritten Quartal. Im zweiten Halbjahr kämen noch mögliche Vereinbarungen mit IPTV-Anbietern und weitere Schritte zur Refinanzierung hinzu.

SUEDZUCKER AG

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Südzucker nach vorläufigen Zahlen für das erste Quartal von 37,00 auf 40,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Kaufen' belassen. Unter maßgeblichem Einfluss der Zuckersparte habe ihn das operative Ergebnis des Zuckerkonzerns deutlich überrascht, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Dienstag. Aus dem Ergebnissprung schließe er, dass die operative Marge mit 19 Prozent ein Rekordniveau erreicht haben dürfte. Er habe deshalb seine Gewinnschätzung für das laufende Geschäftsjahr deutlich angehoben. Positiv sei auch ein einmaliger Steuereffekt, der aber in seinen Schätzungen nicht berücksichtigt werde.

SUEDZUCKER AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Südzucker nach Quartalszahlen von 27,00 auf 28,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Hold' belassen. Die gute Umsatzentwicklung und das starke operative Ergebnis zeigten, dass sich die höheren EU-Zuckerpreise langsam bei dem Zuckerproduzenten bemerkbar machten, schrieb Analyst Harold Thompson in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Zudem habe das Management das Ergebnisziel für das laufende Geschäftsjahr 2012/13 bestätigt. Der Experte erhöhte seine kurzfristigen Gewinnschätzungen um 4 bis 5 Prozent.

SUEDZUCKER AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Südzucker nach Zahlen von 23,00 auf 25,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Underweight' belassen. Unerwartet hohe Preise hätten den Zuckerhersteller vorab zur Zahlenvorlage ermutigt und den operativen Gewinn über seine Schätzungen getrieben, schrieb Analyst Liam Rowley in einer Studie vom Dienstag. Er habe deshalb seine Gewinnprognose vor Zinsen und Steuern für das laufende Jahr erhöht und sehe auch etwas Raum für steigende Marktschätzungen. Nach der zuletzt guten Kursentwicklung sei dies aber schon ausreichend im Kurs enthalten. Zudem lasse sich das starke erste Quartal nicht ohne weiteres auf das Gesamtjahr fortschreiben.

MITTWOCH

ARCELORMITTAL

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für ArcelorMittal von 18,00 auf 15,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Die gegenwärtige Schwäche bei den Stahlpreisen dürfte ihre Spuren im operativen Ergebnis des Gesamtjahres hinterlassen, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Mittwoch. Verschlimmert werde dies derzeit durch die Stärke des US-Dollars. Ab dem dritten Quartal sollten sich die Preise aber wieder erholen, was auch positiv auf den Kurs durchschlagen dürfte. Seine Schätzung für den Gewinn je Aktie des Jahres 2012 hat der Experte aber dennoch von 1,75 auf 0,94 US-Dollar reduziert.

COMMERZBANK AG

HANNOVER - Die NordLB hat Commerzbank nach dem angekündigten Ausstieg aus der gewerblichen Immobilienfinanzierung und dem Geschäft mit Schiffsfinanzierungen von 'Verkaufen' auf 'Halten' hochgestuft, das Kursziel aber auf 1,35 Euro belassen. Der Vorstand des deutschen Finanzhauses vollziehe einen harten Schnitt, schrieb Analyst Michael Seufert in einer Studie vom Mittwoch. Die Aufgabe zweier ehemals bedeutender und erfolgreicher Geschäftsbereiche dürfte dem Management nicht leicht gefallen sein. Ein Ende mit Schrecken sei aber besser als ein Schrecken ohne Ende. Die Hochstufung der Aktien begründete er mit dem Erreichen des Kursziels.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Kepler hat die Einstufung der Commerzbank nach dem angekündigten Aus für die Eurohypo sowie die Schiffsfinanzierung auf 'Buy' mit einem Kursziel von 2,50 Euro belassen. Dieser Schritt sei eindeutig positiv zu werten, auch wenn er weitere Verluste bedeuten könnte, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Studie vom Mittwoch. Die Investoren hätten dieses Großkundengeschäft der teilverstaatlichten Bank sowieso von jeher 'gehasst'.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Aktien der Commerzbank nach dem angekündigten Aus für zwei Geschäftsfelder auf 'Buy' mit einem fairen Wert von 2,20 (Kurs: 1,337) Euro belassen. Analyst Christoph Bast wertete die Neuigkeiten in einer Studie vom Mittwoch als leicht positiv für die Finanzlage der Bank und passend zur Strategie des Vorstands. Beide zur Dispositionen stehenden Geschäftsaktivitäten ( gewerbliche Immobilienfinanzierung und Schiffsfinanzierung) hätten in den vergangenen Jahren relativ hohe Verluste angehäuft, schrieb der Experte. Ohnehin wäre es für die zwei Bereiche angesichts neuer regulatorischer Hürden und eingetrübter Branchenaussichten schwer geworden, ihre Kapitalkosten zu verdienen.

DAIMLER AG

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für Daimler von 52,00 auf 40,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Market-Perform' belassen. Nach den bereits festgestellten Problemfeldern bei der Produktentwicklung und der Käuferstruktur habe er Mercedes nun auf unterlegene Produkte und ein schwaches Markenbild untersucht, schrieb Analyst Max Warburton in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Befragte Experten seien sich einig darüber, dass die Pkw-Sparte von Daimler immer noch gravierende Marken- und Imageprobleme habe. Folglich sei noch eine Menge zu tun, um die Lücke zu BMW und Audi zu schließen. Warburton kürzte deshalb seine Gewinnschätzungen für das laufende Jahr.

E.ON AG

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Eon von 'Neutral' auf 'Overweight' hochgestuft und das Kursziel von 17,00 auf 19,00 Euro angehoben. Die Risiken insbesondere im Zusammenhang mit dem Verkauf von Unternehmensteilen seien gesunken und so sei ein besseres Votum bei den Aktien gerechtfertigt, schrieb Analyst Adam Dickens in einer Studie vom Mittwoch. Europäische Wettbewerber seien im Gegensatz dazu mehr und mehr mit politischen und regulatorischen Risiken konfrontiert. Für die Eon-Aktien sollte dies von Vorteil sein - vermutlich müsse bald etwas mehr für die Papiere des deutschen Versorgers gezahlt werden.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für Infineon nach einer Gewinnwarnung von 6,50 auf 5,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Sell' belassen. Wegen schrumpfender Margen habe er seine Gewinnschätzungen je Aktie für die Geschäftsjahre 2012 bis 2014 um jährlich sieben Prozent gekürzt, schrieb Analyst James Crawshaw in einer Studie vom Mittwoch. Auch nach dem jüngsten Ausverkauf sei das Papier des Chipherstellers angesichts der begrenzten Wachstumsaussichten immer noch teuer.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

ESSEN - Die National-Bank hat das Kursziel für die Aktien des Halbleiterherstellers Infineon nach einer Umsatz- und Gewinnwarnung von 7,50 auf 6,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Halten' belassen. Er sei von dem Ausblick auf die zweite Geschäftsjahreshälfte deutlich enttäuscht, schrieb Analyst Steffen Manske in einer Studie vom Mittwoch. Denn gegenüber dem hohen Vergleichswert des Vorjahres sei nun für das im September 2012 endende Geschäftsjahr mit einem Einbruch des operativen Segmentsergebnisses von bis zu 35 Prozent zu rechnen.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Infineon nach der Senkung der Unternehmensziele von 8,25 auf 7,75 (Kurs: 5,223) Euro gesenkt, aber die Einstufung auf 'Overweight' belassen. Die niedrigeren Ziele des Halbleiterherstellers für das laufende dritte und das kommende vierte Geschäftsquartal dürften sich auch auf das kommende Geschäftsjahr auswirken, schrieb Analyst Andrew Gardiner in einer Studie vom Mittwoch.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Infineon nach der Reduzierung des Umsatz- und des Gewinnziels von 'Overweight' auf 'Neutral' abgestuft und das Kursziel von 9,25 auf 5,00 Euro nahezu halbiert. Das schwächelnde wirtschaftliche Umfeld mache weitere Gewinnwarnungen des Halbleiterkonzerns wahrscheinlich, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer Studie vom Mittwoch. Die gesenkte Prognose sei eine Folge der schwachen industriellen Nachfrage und einer negativen Währungsdynamik. Angesichts der neuen Unternehmensziele habe er seine Gewinnschätzungen deutlich reduziert.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Infineon nach der Reduzierung des Umsatz- und des Gewinnziels von 9,50 auf 8,10 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Outperform' belassen. Beim Umsatz sei die Senkung nur marginal, beim operativen Gewinn aber bedeutend, schrieb Analyst Jerome Ramel in einer Studie vom Mittwoch. Er habe deshalb seine Erwartung für den Gewinn je Aktie der Jahre 2012 und 2013 um 16 und 21 Prozent gekürzt. Eine verzögerte Erholung ändere jedoch nichts an seiner fundamental positiven Einschätzung der Aktien. Potenzielle Verpflichtungen im Zusammenhang mit der insolventen Ex-Tochter Qimonda seien zwar ein Risiko, die Bewertung des Papiers bleibe aber attraktiv.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Infineon von 6,75 auf 5,90 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Hold' belassen. Nach der Warnung des Halbleiterherstellers, wonach im dritten und vierten Geschäftsquartal die Erwartungen verfehlt werden, nähmen die Sorgen bezüglich der Margenentwicklung zu, schrieb Analyst Peter Knox in einer Studie vom Mittwoch.

K+S

LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat K+S von 'Underperform' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 37,00 auf 41,00 Euro angehoben. Zudem wurden die Titel in die 'Europe 1 List' aufgenommen. Die jüngste Entwicklung bei Rohstoffen aus dem Agrarbereich könne den Wendepunkt für die Stimmung gegenüber der Kali-Industrie markieren, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Studie vom Mittwoch. K+S bleibe zwar der Produzent mit den weltweit höchsten Kosten. Angesichts der im zurückliegenden Jahr sehr schwachen Kursentwicklung der Aktie mache die Aussicht auf eine Erholung die Papiere des Kasseler Konzerns aber attraktiv. Bei seinem neuen Kursziel sehe er ein Aufwärtspotenzial von 28 Prozent.

LANXESS AG

LONDON - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Lanxess von 70,00 auf 60,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Wegen gesunkener Konjunkturerwartungen habe er seine Gewinnschätzungen für mittelgroße Spezialchemieunternehmen nach unten revidiert, schrieb Analyst Rhian O'Connor in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Insbesondere in Europa und in den Endmärkten für die Autoindustrie rechne er mit Schwächen. Die Unternehmen, die ihr Produktportfolio überarbeitet und die Kosten gesenkt hätten, sollten einer neuen Krise allerdings eine gewisse Widerstandsfähigkeit entgegensetzen können. Bei Lanxess spiegele sich die gute Unternehmensqualität aber zu einem großen Teil bereits im Aktienkurs wider.

SALZGITTER AG

LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für Salzgitter nach einer Gewinnwarnung von 40,00 auf 38,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Hold' belassen. Das reduzierte Ziel spiegele seine gekürzten Schätzungen für die Stahlsparte wider, schrieb Analyst Johnson Imode in einer Studie vom Mittwoch. Statt in diesem Jahr die Gewinnzone zu erreichen, dürfte in der Sparte nun ein Verlust in Höhe von 99 Millionen Euro anfallen.

SALZGITTER AG

DÜSSELDORF - Die WestLB hat Salzgitter nach einer Gewinnwarnung für die Stahlsparte von 'Add' auf 'Neutral' abgestuft und das bisherige Kursziel von 40,00 (Kurs: 31,80) Euro definitionsgemäß gestrichen. In diesem Jahr dürfte das Stahlgeschäft entgegen der ursprünglichen Zielsetzung nun doch nicht in die Gewinnzone zurückfinden, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Mittwoch. Das Unternehmen habe seine Vorsteuererwartungen gesenkt und nun dürften auch die durchschnittlichen Markterwartungen fallen.

SALZGITTER AG

ZÜRICH - Die UBS hat die Einstufung für Salzgitter nach einer Gewinnwarnung für den Unternehmensbereich Stahl auf 'Buy' mit einem Kursziel von 42,00 Euro belassen. Auch wenn sich die Ergebniserwartungen für 2012 und 2013 aufgrund der Schwierigkeiten im Stahlgeschäft verschlechtert hätten, halte er den Stahl- und Technologietitel langfristig nach wie vor für attraktiv, schrieb Analyst Carsten Riek in einer Studie vom Mittwoch. Ein Grund dafür sei die Bilanz des Unternehmens. Die Markterwartungen dürften allerdings deutlich sinken.

SIEMENS AG

ESSEN - Die National-Bank hat Siemens nach Äußerungen des Finanzchefs Joe Kaeser über die Geschäftseintrübung bei den kurzzyklischen Sparten von 'Kaufen' auf 'Halten' abgestuft und das Kursziel von 88,00 auf 74,00 Euro gesenkt. Grundsätzlich sei die Entwicklung negativ zu beurteilen, schrieb Analyst Steffen Manske in einer Studie vom Mittwoch. Die kurzfristigen Aussichten für den Elektro- und Technologiekonzern hätten sich verschlechtert. Daher habe er das Kursziel reduziert.

DONNERSTAG

ALLIANZ SE

LONDON - Merrill Lynch hat die Aktien der Allianz SE in die 'Most Preferred List' für den europäischen Versicherungssektor aufgenommen und die Einstufung auf 'Buy' mit einem Kursziel von 108,00 Euro belassen. Die gegenwärtige Bewertung der Aktien werde dem ausgewogenen Risikoprofil sowie den guten Fundamentaldaten des Versicherers nicht gerecht, schrieb Analyst Brian Shea in einer Branchenstudie vom Donnerstag.

BMW

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für BMW nach Branchenabsatzzahlen von 85,00 auf 75,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Wegen der niedrigen Absätze im Mai habe er seine Prognosen für den europäischen Kfz-Markt gesenkt, schrieb Analyst Philippe Barrier in einer Studie vom Donnerstag. Zu rechnen sei in den kommenden Monaten mit einer Verlangsamung in Deutschland sowie Großbritannien. Auf Sicht eines Jahres sorge er sich um den Absatz von Geschäftswagen, der sich auch negativ auf die Preise auswirken könne. BMW bleibe aber dennoch ein solides Investment mit hohen Cashflows, die das Wachstum in neuen Geschäftsfeldern und die Dividende stützen sollten.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für Commerzbank nach der Ausgabe neuer Aktien für Zwecke von Bonuszahlungen an Mitarbeiter von 1,50 auf 1,40 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Halten' belassen. Angesichts der höheren Aktienanzahl habe er seine Gewinnprognose (EPS) für das laufende und das Folgejahr um jeweils 0,01 Euro je Aktie reduziert, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Donnerstag. Der vor kurzem bekanntgegebene Abbau der gewerblichen Immobilienfinanzierung sowie der Schiffsfinanzierung überrasche.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Commerzbank nach einer Platzierung neuer Aktien auf 'Buy' mit einem Kursziel von 2,50 Euro belassen. Damit bezahle die Bank variable Vergütungen ihrer Mitarbeiter, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Donnerstag. Der Einfluss auf die übrigen Aktionäre sei aber nicht zu negativ und das Institut verbessere dadurch zudem die Eigenkapitalisierung.

DAIMLER AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Daimler nach dem Kapitalmarkttag der Nutzfahrzeugsparte von 63,00 auf 50,00 (Kurs: 33,285) Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Der Stuttgarter Autobauer hat auf der Veranstaltung seine Prognosen für das Lkw-Geschäft bestätigt. Trotz der weiter optimistischen Haltung von Daimler habe er seine Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 gesenkt, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Donnerstag. Zur Begründung verwies er auf das schwache Geschäftsumfeld.

FRESENIUS SE

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Fresenius SE auf 'Accumulate' mit einem Kursziel von 89,00 (Kurs: 81,16) Euro belassen. Die geplante Übernahme von Rhön-Klinikum sei durch den Anteilserwerb von Asklepios unwahrscheinlicher geworden, schrieb Analyst Edouard Aubery in einer Studie vom Donnerstag. Sollte Asklepios das Paket von 5,01 Prozent mit Ablauf des Fresenius-Kaufgebots (Mittwoch Mitternacht) von 22,50 Euro je Aktie nicht angedient haben, würde dies den Rhön-Kauf sehr erschweren. Denn Fresenius habe die Übernahme davon abhängig gemacht, dass mindestens 90 Prozent plus eine Aktie angedient werden.

HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Heidelberger Druck von 'Buy' auf 'Sell' abgestuft und das Kursziel von 2,00 auf 0,70 Euro gesenkt. Die Sorge um die wirtschaftlichen Aussichten werde größer, schrieb Analyst Eggert Kuls in einer Studie vom Donnerstag. Trotz der Bemühungen um eine Restrukturierung und der vergleichsweise gut verlaufenen Drupa-Messe zweifele er daran, dass die Heidelberger den negativen Auswirkungen der schwächelnden globalen Wirtschaft entkommen können. Seiner Einschätzung nach wird das Geschäftsjahr 2012/13 bereits den Höhepunkt des laufenden Zyklus im Bereich der Druckmaschinen markieren.

HOCHTIEF AG

FRANKFURT - Equinet das Kursziel für Hochtief von 67,00 auf 60,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Neue Meldungen über geringe zusätzliche Verluste beim Airport-Projekt in Brisbane änderten nichts an seiner fundamentalen Einschätzung für den Baukonzern, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Donnerstag. Der Aktienkurs der australischen Tochter Leighton habe zuletzt aber unter Druck gestanden, wodurch sich eine niedrigere Bewertung ergebe.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

AMSTERDAM - Der niederländische Finanzkonzern ING hat das Kursziel für Infineon nach gesenkten Unternehmensprognosen von 8,30 auf 6,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Der Kursrückgang nach der Gewinnwarnung gebe die Verfehlung des ursprünglichen Margenziels ausreichend wieder, schrieb Analyst Niels de Zwart in einer Studie vom Donnerstag. Der Markt scheine kaum noch auf einen Anstieg der Marge zu setzen, was seiner Ansicht nach zu konservativ sei. Allerdings gehe die von ihm erwartete Besserung von einem niedrigeren Niveau bei seinen Schätzungen aus.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Infineon von 'Conviction Buy' auf 'Buy' abgestuft und das Kursziel von 11,50 auf 8,00 Euro gesenkt. Nach der Gewinnwarnung mit einem enttäuschenden Margenausblick habe er seine Schätzungen zurückgenommen, schrieb Analyst Simon Schafer in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Auf Basis seiner neuen Prognosen mache die Aktie aber einen günstigen Eindruck. Der Experte glaubt ungebrochen daran, dass der Halbleiterkonzern nach weitreichenden Kostenmaßnahmen und Anpassungen im Portfolio besser aufgestellt ist als noch während der letzten Konjunkturdelle im Geschäftsjahr 2008/09.

LANXESS AG

LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat Lanxess von der 'Best Ideas List' gestrichen, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Die Streichung folge den zuletzt negativen Meldungen aus der Branche, schrieb Analyst Paul Walsh in einer Studie vom Donnerstag. Zudem habe sich der Aktienkurs jüngst schwach entwickelt.

LINDE AG

LONDON - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Linde nach Medienberichten über Kaufinteresse am US-Sauerstoffgeräte-Produzenten Lincare auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 148,00 (Kurs: 117,80) Euro belassen. Der Gasekonzern habe seinen strategischen Fokus auf das Gesundheitswesen als wichtigen Wachstumsmarkt gelegt, schrieb Analyst Chris Counihan in einer Studie vom Donnerstag. Lincare sei in den USA einer der größten Anbieter von Sauerstoffgeräten und -dienstleistungen für den Hausgebrauch.

LINDE AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Linde nach Medienberichten über ein Interesse am US-Unternehmen Lincare auf 'Buy' mit einem Kursziel von 157,00 Euro belassen. Aus strategischer Sicht passe der Produzent von Sauerstoffgeräten gut zu dem Gasekonzern, schrieb Analyst Stephan Kippe in einer Studie vom Donnerstag. Die Gesundheitsbranche gehöre zu den Kerngebieten der Strategie von Linde. Angesichts hoher Synergien und guter Wachstumsaussichten mache der gehandelte Preis von 40 US-Dollar je Aktie zudem einen attraktiven Eindruck. Das Risiko einer dafür nötigen Kapitalerhöhung sei gering.

RHÖN-KLINIKUM AG

LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat die Einstufung für Rhön-Klinikum auf 'Strong Sell' mit einem Kursziel von 16,00 Euro belassen. Der aktuell unter dem Gebot von Fresenius liegende Aktienkurs des Klinikbetreibers sei Ausdruck der Sorge, dass die Übernahme noch an der geforderten Mindestannahmequote scheitern könnte, schrieb Analyst Jacob Thrane in einer Studie vom Donnerstag. Konkurrent Asklepios könne seine Fünf-Prozent-Beteiligung möglicherweise als Mittel nutzen, um den Verkauf zu blockieren oder als möglicher Käufer auftreten, falls Teile von Rhön aus kartellrechtlichen Gründen verkauft werden müssten. Im Falle eines Scheiterns geht Thrane davon aus, dass die Rhön-Aktien auf ihren Kurs vor der Offerte bei unter 15 Euro zurückfallen werden.

SALZGITTER AG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Salzgitter nach Aussagen des Unternehmens zum Ausblick von 48,00 auf 41,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Niedrigere Erwartungen für den Vorsteuergewinn im Stahlgeschäft führten zum reduzierten Kursziel, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Donnerstag. Im Wesentlichen sei dies mit der Wirkung des starken Dollar und der drohenden Stagnation der Nachfrage zu begründen. Endkunden dürften ab Mitte des zweiten Quartals eine abwartende Haltung bei ihren Bestellungen eingenommen haben.

VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN

LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) von der 'Best Ideas List' gestrichen, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Die Streichung folge den zuletzt negativen Meldungen aus der Branche, schrieb Analyst Stuart Pearson in einer Studie vom Donnerstag. Zudem habe sich der Aktienkurs jüngst schwach entwickelt.

VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN

DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für die Vorzugsaktien von Volkswagen von 185,00 auf 200,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Investoren unterschätzten nach wie vor die wahre Qualität des Automobilherstellers und überschätzten die Risiken, schrieb Analyst Adam Hull in einer Studie vom Donnerstag. Er gehe davon aus, dass die bereinigte Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) in den Jahren 2012 bis 2014 bei circa neun Prozent liegen werde. Der Experte hob die Gewinnschätzungen für 2012 und 2013 an.

FREITAG

AAREAL BANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Aareal Bank von 'Hold' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel auf 18,00 Euro belassen. Nach dem überzogenen Kursrückgang seien die Aktien attraktiv bewertet, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Die Marktstellung der Bank bei der Finanzierung gewerblicher Immobilien dürfte sich weiter verbessern, und die Vermögensqualität sei solide.

ADIDAS

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Adidas nach Zahlen des Wettbewerbers Nike auf 'Buy' mit einem Kursziel von 80,00 (Kurs: 55,61) Euro belassen. Bei einer erwartungsgemäßen Umsatzentwicklung habe die Gewinnspanne des US-Konkurrenten negativ überrascht, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Freitag. Gegenüber dem am Markt erwarteten Rückgang um 90 Basispunkte sei die Bruttomarge um 187 Basispunkte gesunken.

BILFINGER

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Bilfinger Berger nach der Übernahme des Design-Spezialisten Envi Con auf 'Buy' mit einem Kursziel von 80,00 Euro belassen. Der ergänzende Zukauf passe gut zur Strategie des Baukonzerns, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Freitag. Die finanziellen Auswirkungen blieben zwar abzuwarten, doch dürfte Bilfinger Berger erneut ein qualitativ gutes Unternehmen zu einem vernünftigen Preis erworben haben.

BMW

LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat die Einstufung für BMW auf 'Strong Buy' mit einem Kursziel von 83,00 Euro belassen. Die Produktion bei dem Autobauer dürfte im dritten Quartal in etwa dem Niveau aus dem ersten Halbjahr entsprechen, schrieb Analystin Marnie Cohen in einer Studie vom Freitag. Absatz- und Preisentwicklung stellten den Autosektor zwar vor Herausforderungen, doch sei BMW vor größeren Schwierigkeiten der Branche relativ gut geschützt. Dies unterschätzten viele Investoren. Die Nachfrage nach Oberklasse-Fahrzeugen sei in China nach wie vor hoch. Zudem stütze die Bilanz und das Finanzdienstleistungsgeschäft verlaufe solide.

BMW

HANNOVER - Die NordLB hat BMW nach dem angekündigten Ausbau der Zusammenarbeit mit Toyota von 'Verkaufen' auf 'Kaufen' hochgestuft, das Kursziel aber von 64,00 auf 61,00 Euro gesenkt. Grundsätzlich stehe er solchen Allianzen im Automobilbau eher skeptisch gegenüber, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Studie vom Freitag. In der Vergangenheit habe es genug Beispiele für ein Scheitern gegeben. Die Hochstufung begründete er mit den starken Kursverlusten der BMW-Aktien in den zurückliegenden Monaten, dem guten ersten Quartal des Autobauers und dem vielversprechenden Ausblick.

BMW

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat BMW von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel auf 75,00 Euro belassen. Die gegenwärtig niedrige Bewertung der Aktien sei angesichts der Gewinne des Autobauers nicht gerechtfertigt, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Studie vom Freitag. Die Resultate von BMW seien robuster als vom Markt gedacht.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Daimler nach dem Kapitalmarkttag der Nutzfahrzeugsparte auf 'Buy' mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Viel neues habe es auf der Veransaltung nicht gegeben, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Freitag. Insgesamt scheine sich das Lkw-Geschäft des Automobilkonzerns in die richtige Richtung zu entwickeln. Allerdings bleibe die Transparenz in dem Markt begrenzt.

DAIMLER AG

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktien von Daimler nach einem Investorentag der LKW-Sparte auf 'Buy' mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Die strategische Neuausrichtung der Sparte sei im wesentlichen abgeschlossen, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Studie vom Freitag. Der Marktausblick sei zwar durchwachsen, verschlechtere sich aber nicht und stütze zudem mittelfristig. Angesichts der Bekräftigung der kurz- und mittelfristigen Ziele der Sparte habe er seine Gewinnprognosen nicht geändert.

DEUTSCHE BOERSE AG

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Deutsche Börse von 'Neutral' auf 'Overweight' hochgestuft, das Kursziel aber von 49,00 auf 44,50 (Kurs: 41,855) Euro gesenkt. Er ziehe das Papier des deutschen Börsenbetreibers dem des Londoner Kontrahenten vor, schrieb Analyst Paul Measday in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Anteile an den Frankfurtern seien günstiger bewertet und die künftige Dividendenrendite erwarte er fast doppelt so hoch wie bei der London Stock Exchange (LSE).

DEUTSCHE POST AG

LONDON - Die Citigroup hat die Aktien der Deutschen Post von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 12,70 auf 15,80 Euro angehoben. Der gegenwärtige Bewertungsabschlag der Sparte DHL von 15 Prozent im Vergleich zu den Aktien des Konkurrenten Fedex sei nicht gerechtfertigt, schrieb Analyst Roger Elliott in einer Studie vom Freitag. Der freie Cashflow von DHL könne sich vor allem dank des Wachstumspotentials des Expressgeschäfts bis 2015 auf 1,8 Milliarden Euro verdoppeln.

GEA GROUP

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für die Aktien der Gea Group auf 'Buy' mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Auf der diesjährigen Investorenveranstaltung habe die Führung des Maschinenbaukonzerns einen ermutigenden Zwischenbericht gegeben, schrieb Analyst Stephan Böhm in einer Studie vom Freitag. Gea sei auf einem guten Weg, die bestätigten Wachstumsziele zu erreichen. Die leicht rückläufige Dynamik bei den Auftragseingängen im April und Mai habe angesichts der ungewöhnlich hohen Vergleichsbasis aus dem Vorjahr nicht überrascht.

GEA GROUP

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktien von Gea nach einem Investorentag auf 'Buy' mit einem Kursziel von 28,00 Euro belassen. Jüngste Befürchtungen vor einer Gewinnwarnung des Anlagenbauers seien angesichts des weiterhin robusten Geschäftsverlaufs übertrieben gewesen, schrieb Analyst Sven Weier in einer Studie vom Freitag. Die Auftragsentwicklung im zweiten Quartal sei angesichts des Konjunkturumfeldes sowie der Entwicklung anderer Sektoren gut.

HEIDELBERGCEMENT AG

LONDON - JPMorgan hat die Einstufung für Heidelbergcement nach einer Investorenveranstaltung auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 46,50 Euro belassen. Der Ton sei positiv gewesen, schrieb Analyst Michael Morris in einer Studie vom Freitag. Trotz Schwierigkeiten in einigen Märkten entwickle sich der Baustoffkonzern gut. Die Papiere seien ein zunehmend interessantes Investment.

LANXESS AG

LONDON - Die Citigroup hat die Aktien von Lanxess von 'Buy' auf 'Neutral' abgestuft und das Kursziel von 72,00 auf 50,00 Euro gesenkt. Wegen der anhaltenden Schwäche der Preise für Butadien und der konjunkturellen Ungewissheit habe er die Gewinnprognosen reduziert, schrieb Analyst Dominik Frauendienst in einer am Freitag vorgelegten Studie.

LONDON STOCK EXCHANGE GROUP

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat London Stock Exchange von 'Neutral' auf 'Underweight' abgestuft, das Kursziel aber von 870,00 auf 910,00 Pence angehoben. Börsenbetreiber dürften vor allem dank ihrer Abwicklungsaktivitäten auf mittlere Sicht höheres Umsatz- und Gewinnwachstum erzielen, schrieb Analyst Paul Measday in einer Studie vom Freitag. Die Deutsche Börse besitze bereits mit Eurex Clearing eine dominante Plattform, während die London Stock Exchange (LSE) für eine stärkere Positionierung bei Abwicklungsgeschäften einen strategischen Preis zahlen müsse. Er ziehe das Papier des deutschen Börsenbetreibers dem des Londoner Kontrahenten vor. Es sei günstiger bewertet und die künftige Dividendenrendite falle fast doppelt so hoch aus als bei der LSE.

MERCK KGAA

HANNOVER - Die NordLB hat die Aktien der Merck KGaA auf 'Halten' belassen. Die Gesundheitsbranche zähle bei der Dividendenrendite zwar nicht zu den 'Top-Sektoren', weil sie ihre Gewinne eher in Forschung und Entwicklung investiere, schrieb Analyst Holger Fechner in einer Branchenstudie vom Freitag. Dennoch böten viele der Unternehmen eine stetige Dividendenentwicklung. Zudem könnten die Investitionen die Gewinne - und damit auch die Kurse - steigen lassen. Die Branche profitiere langfristig vom weltweiten Bevölkerungswachstum und sei relativ konjunkturunabhängig.

PFEIFFER VACUUM

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum von 92,00 auf 80,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Hold' belassen. Die sich schwächende Konjunktur habe ihn mit Blick auf einige Endmärkte des Vakuumpumpen-Herstellers vorsichtiger gemacht, schrieb Analyst Stephan Klepp in einer Studie vom Freitag. Wegen einer vorsichtigeren Einschätzung des Halbleiter- sowie des Solarmarktes habe er die Gewinnerwartungen nach unten revidiert.

PROSIEBENSAT1 MEDIA AG

PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für die Aktien der ProSiebenSat.1 Media AG von 22,00 auf 21,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Neutral' belassen. Das Werbegeschäft in Deutschland, Frankreich und Großbritannien scheine sich zu verschlechtern, schrieb Analyst Adrien de Saint Hilaire in einer Studie vom Freitag. Deswegen habe er seine Gewinnprognosen für 2013 leicht reduziert.

SALZGITTER AG

LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für die Aktien von Salzgitter nach einer Gewinnwarnung von 54,00 auf 46,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Er die Gewinnprognosen für den Stahlkonzern reduziert, schrieb Analyst Michael Flitton in einer am Freitag vorgelegten Studie.

TUI AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Tui von 7,60 auf 7,50 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf 'Buy' belassen. Die jüngste Kursschwäche habe den Bewertungsabschlag bei der Aktie des Reisekonzern auf die Spitze getrieben, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Freitag. Offensichtlich berücksichtige der Kurs derzeit nicht die Fortschritte bei wichtigen Vorhaben wie dem Verkauf der restlichen Beteiligung an der Container-Reederei Hapag-Lloyd sowie dem Schuldenabbau.

VIVENDI SA

LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat Vivendi nach dem Rücktritt von Vorstandsvorsitzenden Jean-Bernard Levy wegen unterschiedlicher strategischer Auffassungen von 'Neutral' auf 'Overweight' hochgestuft und das Kursziel von 16,30 auf 16,90 Euro angehoben. Durch den Rücktritt sei die Wahrscheinlichkeit gestiegen, dass die zur Reduzierung des Bewertungsabschlags erforderlichen unternehmerischen Maßnahmen auch realisiert würden, schrieb Analyst Filippo Pietro Lo Franco in einer Studie vom Freitag. Trotz des bereits erfolgten Kursanstiegs sehe er noch attraktives Potenzial für das Papier des französischen Mischkonzerns.

VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN

FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel der VW-Vorzugsaktien nach Forcierung der engeren Anbindung von MAN und Scania von 140,00 auf 130,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Halten' belassen. Neben der Porsche-Integration sei die Neuausrichtung des Nutzfahrzeuggeschäfts die wesentliche strategische Herausforderung für den Automobilkonzern, schrieb Analyst Zafer Rüzgar in einer Studie vom Freitag. Belastungsfaktoren für die Aktien seien das gegenwärtig trübere Stimmungsbild in Europa und unerwartete Prozessrisiken bei den Milliardenklagen gegen Porsche.

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Quelle: dpa-AFX