Gold: Minenaktien mit Nachholpotenzial

Goldminenwerte brachten Anlegern zuletzt wenig Freude. Seit Anfang 2011 enttäuschte die Performance des Philadelphia Gold & Silver Miners Index mit den wichtigsten Minenwerten. „Inzwischen mehren sich allerdings die Anzeichen dafür, dass die Bewertung von Goldminenaktien ihren Tiefpunkt erreicht hat“, meint Georges Lequime von der Schweizer Rohstoffboutique Earth Resource Investment Group.

Niedrige Bewertung

Aus produktionstechnischen Gründen hat der Goldpreis für den Fondsberater des Earth Gold Fund UI (WKN A0Q2SD) nur wenig Spielraum nach unten. Die Börsenbewertung vieler Goldunternehmen hält er für extrem niedrig. „Das Verhältnis von Kursen zu Nettoinventarwerten, dem Net Asset Value, der großen Minen ist in den vergangenen Monaten auf 0,8 gesunken“, sagt der Goldexperte. „Damit sind Cash-Bestände und Rohstoffreserven vieler Minengesellschaften höher als die jeweilige Marktkapitalisierung.“

Günstige Einstiegskurse

Auch die Kurs-Gewinn-Verhältnisse und andere Bewertungskennziffern zeigen sehr günstige Kurse an: „Für langfristig orientierte Anleger ergeben sich damit sehr attraktive Einstiegsmöglichkeiten“, urteilt Lequime. Interessante Investments sind aus seiner Sicht beispielsweise die kanadische Avion Gold Corp. mit Explorationsschwerpunkt in Westafrika (WKN A0RPH1) sowie die ebenfalls in Kanada beheimatete Eldorado Gold (WKN 892560). „Beide Goldproduzenten sind attraktiv bewertet und haben auch dank eines guten Managements sehr gute Wachstumsaussichten“, so Lequime.

Breit diversifiziert

Wer Einzelwertrisiken vermeiden will, kann Goldaktieninvestments via Zertifikat oder Investmentfonds breiter streuen. In den gesamten Philadelphia Gold & Silver Miners Index können Anleger über ein Indexzertifikat der Société Générale (WKN SG9AP6) investieren. Bei der währungsgesicherten Variante des Zertifikats (WKN SG9AP7) werden die Währungsrisiken gegen eine jährliche Gebühr von zwei Prozent ausgeschlossen. Unter den mit mindestens vier Morningstar-Sternen bewerteten Fonds mit dem Schwerpunkt „Edelmetalle Aktien“ schnitten über die vergangenen fünf Jahre der Falcon Gold Equity Fund A (WKN 972376) und der BGF World Gold Fund A2 (WKN A0BMAL) am besten ab. Zu den größten Positionen zählen neben Eldorado auch Newcrest Mining (WKN 873365) und die kanadische Coldcorp Inc. (WKN 890493).


Die hier beschriebenen Aktien, Aktienfonds und Indexzertifikate weisen aufgrund der hohen Volatilität ein besonders hohes Risiko auf. Sie unterliegen Kursschwankungen und Währungsrisiken, damit sind Kursverluste möglich. Bei Zertifikaten besteht als Inhaberschuldverschreibungen zudem ein Emittentenrisiko. Bei Zahlungsunfähigkeit der Emittentin können Verluste bis zum Totalverlust eintreten. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.